二十多年前ღ◈◈◈，站在讲台上的严德平或许不会想到ღ◈◈◈，自己教了十几年的书ღ◈◈◈，有一天会站在深交所的聚光灯下敲响上市钟ღ◈◈◈。
这只纸杯ღ◈◈◈，只是新茶饮这个庞大市场的一角ღ◈◈◈。《2025-2026年中国新茶饮行业发展报告》数据显示ღ◈◈◈，2025年中国新式茶饮市场规模达3749.3亿元ღ◈◈◈，同比增长5.7%ღ◈◈◈。
当台前的一众新茶饮品牌还在为价格快播精简ღ◈◈◈、门店密度厮杀时ღ◈◈◈，站在它们身后的是严德平夫妇创办的合肥恒鑫生活科技股份有限公司（简称“恒鑫生活”ღ◈◈◈，301501.SZ）ღ◈◈◈。这家来自合肥长丰县的企业承包了大半新茶饮巨头的纸杯生意ღ◈◈◈。
2025年ღ◈◈◈，恒鑫生活成为长丰县在这年创业板上市的第一家企业ღ◈◈◈。日前披露的2025年年报显示ღ◈◈◈，恒鑫生活营业收入为18.45亿元快播精简ღ◈◈◈，同比增长了15.7%ღ◈◈◈，卖出纸质与塑料餐饮具122.3亿只ღ◈◈◈，是名副其实的“茶咖卖铲人”ღ◈◈◈。
而这位曾经的教书先生ღ◈◈◈，则凭借一只只小小的PLA可降解纸杯ღ◈◈◈，其家族以50亿元身家入选《2025年胡润百富榜》ღ◈◈◈。
如果把视线从恒鑫生活一家企业拉宽到整个安徽ღ◈◈◈，会发现其成长并非孤例ღ◈◈◈，而是区域生物基材料产业生态日趋完善的缩影ღ◈◈◈。
那一年ღ◈◈◈，严德平与妻子樊砚茹创立合肥恒鑫印务有限责任公司ღ◈◈◈，起初这家公司的主营业务还是制版印刷ღ◈◈◈、宣传画册制作ღ◈◈◈。在大部分人看来ღ◈◈◈，这是一门安稳的生意ღ◈◈◈，但严德平很快意识到ღ◈◈◈，印刷行业门槛低ღ◈◈◈、同质化严重ღ◈◈◈，极易陷入“价格战”ღ◈◈◈。
而一次性纸杯ღ◈◈◈，虽然是不起眼的小物件ღ◈◈◈，但人们总离不开这些东西ღ◈◈◈，特别是那些企业里的一次性用品ღ◈◈◈，这背后有很大的市场潜力ღ◈◈◈。
彼时正是国内环保餐饮具企业崛起的第一次时代风口ღ◈◈◈。上世纪90年代起ღ◈◈◈，麦当劳ღ◈◈◈、汉堡王等国际快餐巨头涌入中国快播精简ღ◈◈◈，一次性纸杯伟德国际官网登录入口ღ◈◈◈、餐具的使用习惯随之普及ღ◈◈◈，使得一批本土包装耗材企业应运而生ღ◈◈◈。
虽然限制的只是塑料袋的使用ღ◈◈◈，但严德平还是决定切入PLA（聚乳酸）淋膜纸杯的研发与生产线建设ღ◈◈◈，此时的这一选择也让恒鑫从一家区域性纸杯加工厂ღ◈◈◈，跃升为国内首批实现全流程PLA纸杯量产的企业ღ◈◈◈，也为后续绑定头部消费品牌铺平了道路ღ◈◈◈。
2021年6月ღ◈◈◈，安徽恒鑫环保科技有限公司整体变更为股份有限公司ღ◈◈◈，正式定名为合肥恒鑫生活科技股份有限公司ღ◈◈◈。
2025年3月ღ◈◈◈，恒鑫生活成功在深交所创业板上市ღ◈◈◈，成为长丰县2025年在创业板上市的第一家企业伟德国际官网登录入口ღ◈◈◈，也是继鸿路钢构ღ◈◈◈、华恒生物ღ◈◈◈、瑞纳智能ღ◈◈◈、舜禹股份之后长丰县第5家上市企业ღ◈◈◈。
作为教师出身的企业家ღ◈◈◈，严德平身上有着典型的“长期主义者”特质ღ◈◈◈：做事稳ღ◈◈◈、看得远ღ◈◈◈，做不起眼的刚需生意ღ◈◈◈，做长期的环保产业ღ◈◈◈。
此后行业迎来快速扩张ღ◈◈◈。数据显示快播精简ღ◈◈◈，2017-2022年ღ◈◈◈，新茶饮行业复合增长率高达24.9%伟德国际官网登录入口ღ◈◈◈，2024年市场规模突破3547亿元ღ◈◈◈，门店数量超过50万家ღ◈◈◈。
根据此前招股书ღ◈◈◈，恒鑫生活的客户名单包括了瑞幸咖啡ღ◈◈◈、星巴克ღ◈◈◈、Manner咖啡ღ◈◈◈、喜茶ღ◈◈◈、蜜雪冰城ღ◈◈◈、Coco都可茶饮ღ◈◈◈、麦当劳ღ◈◈◈、汉堡王等ღ◈◈◈。
截至2026年一季度ღ◈◈◈，瑞幸总门店数升至33596家ღ◈◈◈。在2025年门店总数达31048家ღ◈◈◈，累计交易客户数突破4.5亿ღ◈◈◈。
4月27日ღ◈◈◈，恒鑫生活在互动平台回答投资者提问时表示ღ◈◈◈，瑞幸咖啡是公司长期深度合作的核心战略客户ღ◈◈◈，双方已建立多年稳定的合作关系ღ◈◈◈。公司作为瑞幸咖啡重要的饮品包装供应商ღ◈◈◈，为其全系列饮品提供适配的纸杯ღ◈◈◈、透明杯ღ◈◈◈、杯盖等多品类环保包装制品ღ◈◈◈，全面保障其全国门店的常态化产品供应需求ღ◈◈◈。
这种“头部高度绑定”的模式ღ◈◈◈，背后的逻辑是无论前台哪个品牌赢得消费者ღ◈◈◈，后台的纸杯ღ◈◈◈、餐盒订单都源源不断ღ◈◈◈。
2025年ღ◈◈◈，恒鑫生活纸制与塑料餐饮具销售量122.3亿只ღ◈◈◈，比2024年的96.6亿只增长了26.7%ღ◈◈◈。
根据《2025-2026年中国新茶饮行业发展报告》数据显示ღ◈◈◈，2025年中国新式茶饮市场规模达3749.3亿元ღ◈◈◈，同比增长5.7%ღ◈◈◈。
虽然5.7%的市场规模有所增长ღ◈◈◈，但远低于2017-2022年期间24.9%的复合年均增长率ღ◈◈◈。这也标志着行业增量时代正式终结ღ◈◈◈，全面进入存量博弈的新阶段ღ◈◈◈。
这也让恒鑫生活逐渐告别“躺赢”ღ◈◈◈。2025年ღ◈◈◈，恒鑫生活营业收入为18.45亿元ღ◈◈◈，同比增长了15.7%ღ◈◈◈，归母净利润为2.24亿元ღ◈◈◈，同比增长1.8%ღ◈◈◈。两项数据有增长ღ◈◈◈，但其扣非净利润同比下降了15.44%ღ◈◈◈，为1.81亿元ღ◈◈◈。
公司推进全球化产能布局ღ◈◈◈，新增产能处于爬坡期ღ◈◈◈，规模效应暂未充分释放ღ◈◈◈，折旧ღ◈◈◈、租赁等固定成本刚性增长ღ◈◈◈；
此外ღ◈◈◈，在产品结构方面ღ◈◈◈，恒鑫生活2025年可降解产品毛利率同比下降4.81个百分点至26.25%ღ◈◈◈。
面对行业增速放缓快播精简ღ◈◈◈、利润承压的现实ღ◈◈◈，恒鑫生活显然已意识到单纯依赖新茶饮赛道已难以支撑其持续高增长ღ◈◈◈。一系列数据变化ღ◈◈◈，正倒逼这家“隐形冠军”加速战略调整ღ◈◈◈。
今年1月ღ◈◈◈，恒鑫生活在接受调研者提问时表示伟德国际官网登录入口ღ◈◈◈，公司泰国工厂已于2025年4月进入常态化生产ღ◈◈◈，主要承接美国市场订单ღ◈◈◈，目前正处于产能快速爬坡阶段ღ◈◈◈，公司将全力推进泰国生产基地的生产运营ღ◈◈◈，产能释放后将成为公司全球化布局的重要支点快播精简ღ◈◈◈。
另一方面ღ◈◈◈，恒鑫早期押注PLA材料的战略眼光曾让它赢得先机ღ◈◈◈，但如今PLA产品毛利率的下滑也暴露出其原材料成本高ღ◈◈◈、技术壁垒尚未形成护城河ღ◈◈◈、下游价格战传导至上游的特点ღ◈◈◈。
研发投入上ღ◈◈◈，严德平本身就是重要研发成员之一ღ◈◈◈。恒鑫生活2025年研发费用达到5284.11万元ღ◈◈◈。
目前公司的PLAღ◈◈◈、PHA粒子改性技术ღ◈◈◈、淋膜技术ღ◈◈◈、片材制备技术ღ◈◈◈、高速成型技术覆盖了公司已规模化生产的绿色低碳生物基制品ღ◈◈◈，获得了众多在行业内有影响力的客户或者品牌的认可伟德国际官网登录入口ღ◈◈◈，建立了稳定的业务关系ღ◈◈◈。
从老师到企业家ღ◈◈◈，严德平用了将近30年完成了积累ღ◈◈◈，其家族以50亿元身家登陆“2025年胡润百富榜”ღ◈◈◈。
如果把视线从恒鑫生活一家企业拉宽到整个安徽ღ◈◈◈，会发现其成长并非孤例ღ◈◈◈，而是区域生物基材料产业生态日趋完善的缩影ღ◈◈◈。
从蚌埠到合肥伟德国际官网登录入口ღ◈◈◈，上游PLA粒子原料与下游餐饮具成品生产紧密衔接ღ◈◈◈，两大城市之间已初步形成原料供应与产成品制造的协同生态ღ◈◈◈。
依托丰原集团等企业先进技术优势ღ◈◈◈，安徽系统掌握了聚乳酸全产业链工业化生产技术ღ◈◈◈。而在下游层面ღ◈◈◈，恒鑫生活正持续加大生物基板块的布局ღ◈◈◈。
公开信息显示ღ◈◈◈，安徽已建立生物制药ღ◈◈◈、生物食品ღ◈◈◈、生物能源ღ◈◈◈、生物材料ღ◈◈◈、生物化工ღ◈◈◈、酶制剂六大行业全覆盖的生物制造产业体系ღ◈◈◈，形成三大百亿级产业集群ღ◈◈◈，汇聚了华恒生物ღ◈◈◈、丰原集团等一批龙头和链主企业ღ◈◈◈。
回溯恒鑫生活的成长轨迹ღ◈◈◈，其核心竞争力虽然表面上是以“成本领先”取胜ღ◈◈◈，一个PLA淋膜纸杯批发价约0.22元快播精简ღ◈◈◈，一个杯盖仅0.08元ღ◈◈◈，但真正支撑其增长的ღ◈◈◈，是为头部客户提供“全品类一站式环保包装解决方案”的能力ღ◈◈◈。
这种“一站式供给”减少了客户的供应商管理成本ღ◈◈◈，也为恒鑫生活构建了难以被单一品类替代的黏性ღ◈◈◈，而安徽则为这一切提供了充分的土壤ღ◈◈◈。
一杯奶茶的定价可能是两位数ღ◈◈◈，一个纸杯的价格却很难超过两毛钱ღ◈◈◈。这门生意的天花板不在于纸杯本身ღ◈◈◈，而在于严德平能否让恒鑫生活的产品ღ◈◈◈，更大程度获益于安徽的产业链ღ◈◈◈，卖出纸杯本身之外的价值ღ◈◈◈。返回搜狐ღ◈◈◈，查看更多BETVLCTOR伟德官网下载1946ღ◈◈◈，手提袋印刷ღ◈◈◈，bv伟德官方网站ღ◈◈◈，包装彩盒印刷ღ◈◈◈，
